不确定性下的投资

不确定性被定义为可能出现不同结果的情况。例如，在不确定的情况下，管理者应该评估预期现金流量出现差异的可能性。他们必须估计 NV 是否为负，或者 IRR 是否低于资本成本。

风险分析的统计技术

以下是风险分析中使用的主要统计技术

概率分析主要定义为事件发生的可能性。概率被量化为 0 到 1 之间的数字（其中 0 表示不可能，1 表示确定）。

预期净现值可以通过将可能事件的货币价值与其概率相乘得出。以下方程描述了预期净现值 -

ENPV = n Σ t=0

ENCF _t / (1 + k) ^t

其中，ENPV 是预期净现值。ENCFt 是 t 期间的预期净现金流量，k 是贴现率。

标准差是一组值与算术平均值的差异量的统计度量，等于差值平方平均值的平方根。例如，表示组中成员与组平均值的差异程度的量。

通过计算标准差和变异系数可以对资本预算决策进行风险分析。风险分析的一个重要衡量标准是标准差（σ），当正在考虑的项目具有相同的现金支出时可以使用它。静态地，标准差是方差的平方根，方差衡量预期现金流量的偏差。标准差的计算公式如下

$$\sigma \left ( X \right )\: = \sqrt{{\sum_{n = 1}^{N}} \: p_{N}\: \left ( CF_{N} - \overline{CF }\右)^{2}}$$

其中 -

σ = 标准差

P = 现金流发生的概率

CF = 现金流量

变异系数涉及需要比较的项目并涉及不同的支出。以下是计算变异系数的公式 -

CV =

标准差 / 期望值

投资决策的风险可以通过正态概率分布进一步分析。它有助于决策者了解不同 NPV 期望值的概率。例如，如果 NPV 为零或更低的概率较低，则意味着项目的风险可以忽略不计。因此，正态概率分布是评估业务风险的重要统计技术。